Hvad er de 6 typer af aktier?

Den berømte investor Peter Lynch kategoriserede alle aktier i én af 6 typer af aktier. I denne artikel beskriver jeg alle seks kasser og giver også råd til hvilke typer aktier der er bedst af købe.

Indhold

Peter Lynch beskriver i sin fantastiske bog One Up On Wallstreet de 6 typer af aktier han inddeler alle aktier i.

Peter Lynch - One Up On Wall Street: How To Use What You Already Know To Make Money In The Market

De seks typer er:

Slow Growers (langsom vækst)
Stallwarts (trofaste)
Fast growers
Cyclicals (hurtig vækst)
Turnarounds
Asset plays

Jeg beholder de engelske termer igennem artiklen.

Jeg gennemgår de 6 typer nedenunder.

1. Slow Growers

Denne type af aktier er de virksomheder, som er modne og som vokser i takt med økonomien. Her kan man bruge GDP som en proxy for deres vækst. På den måde er deres vækst forudsigelig på 2-4% årligt.

De fleste slow growers betaler udbytte.

Slow growers er godt kendte af markedet og de slår derfor sjældent markedsafkastet. Den bedste måde at tjene penge på slow growers er at købe dem når deres indre værdi falder betragteligt under den indre værdi.

Eksempler: De fleste forsyningsvirksomheder.

Peter Lynch investerede sjældent i slow growers.

2. Stallwarts

Denne type virksomhed er dem som vokser mellem 5-10% om året, ca. det dobbelte af GDP.

Disse typer virksomheder er ofte mere immune overfor recessioner, da de sælger produkter der altid er brug for.

Der burde altid være en god portion af stallwarts i din investeringsportefølje ifølge Peter Lynch.

Eksempler: Farmavirksomheder, mange consumer stables såsom PG, KO.

Peter Lynch's Magellan Fund Vs. S&P 500 i samme periode. Kilde: Morningstar

3. Fast growers

Denne type af virksomheder vokser med over 20% årligt. Det er typisk small- og mid-cap virksomheder. De er kendetegnende ved at have god økonomi.

Fast growers behøver ikke komme fra en industri med høj vækst.

Starbux (SBUX) er et godt eksempel på en fast grower som er blevet til en stallwart. Kaffebranchen var ikke et hurtigvoksende segment da Starbux startede.

En fast grower skal ikke forveksles med spekulative aktier. Fast growers har et godt produkt og har positivt cashflow og kan et langt stykke af vejen betale for deres egen vækst

Beware of could be, might be, soon to be tales. If they are not already doing it don’t invest!
-Peter Lynch

4. Cyclicals

Dette er cykliske aktier. Det er virksomheder hvis indtjening falder meget hvis der kommer en recession.

Cykliske virksomheder er bilfabrikanter, flyselskaber, de fleste råvarer fabrikanter herunder mineselskaber, rejseselskaber, kemikaliesleskaber, byggevirksomheder. Banker er desuden typisk også cykliske.

Cykliske virksomheder falder meget i pris når økonomien tager en nedtur men de buldrer derud af hvis økonomien får en optur.

Det gør cykliske virksomheder yderst svære at investerer i fordi du skal forudse marked cyklusser for at skabe et godt afkast.

Eksempler: De fleste banker.

5. Turn-arounds

Dette er virksomheder som har snublet i deres forretning men har en plan for hvordan de kommer op igen.

Det er typisk virksomheder på grænsen af konkurs, hvor vi ikke ved hvordan situationen vil udspille sig.

Deres pris er derfor meget lav men risikoen er også stor.

The thing about turnarounds is they rarely turn.
-Warren Buffett

6. Asset plays

Dette er virksomheder hvor det ligger en formodet værdi i selskabet som ikke bliver rigtigt værdisæt af markedet. Det kan være landområder, råstoffer, ejerskab af andre virksomheder eller andet.

De svære er, at gennemskue hvad aktivet er værd og hvorfor det er værdisæt som det er i øjeblikket.

I value-investering hedder denne type mulighed en deep value.

Hvilke af de 6 typer er bedst?

Peter Lynch siger i sin bog, at han bruger det meste af sin tid på fast growers og _stallwarts. Ca. 40% af Peter Lynch’s investeringer var i fast growers mens 20% var i stallwarts.

Personligt undgår jeg helt slow growers, turnarounds og asset plays.

What’s the story of the company why will the stock continue to go up? Do a 2 minute monologe to yourself pitching to yourself the drivers of growth, earnings and risks of the company.
-Peter Lynch

Hvad kan jeg bruge de 6 typer af aktier til?

Du kan bruge de 6 typer af aktier til at kategorisere dine aktier.

Investing without research is like playing stud poker and never looking at the cards.
Peter Lynch

Du kan bruge som en førstesortering. F.eks. kan asset plays være særdeles svære til at få lykkedes, og du skal ofte vente årevis på at høste profitten af din analyse.

Jo flere måder du kan belyse dit næste aktiekøb på desto bedre.

Du kan også bruge kategorierne til at strukture din portefølje. Det kunne være en god idé at have andet en cyclicals i din portefølje eller du burde måske passe på kun at have fast growers i din portefølje. Det kan gå ud over din nattesøvn og din pengepung.

Hvor passer udbytteaktier henne i de 6 kategorier?

De bedste udbytteaktier findes i stallwarts. Det er i stallwarts at du finder virksomheder med en beviselig stærk moat omkring deres forretning, som de har forstærket gennem mange år. Det gør udbyttet sikkert og tillader at virksomheden kan forhøje det næste år.

Hvem er Peter Lynch?

Peter Lynch er legendarisk fordi hans Fidelity’s Magellan Fund som han varetog i 13 år, slog markedet betydeligt over de 13 år.

Peter Lynch er en value investor og forfatter til best-selleren One Up On Wallstreet.

Han er kendt for at have 100-vis af aktier i sin portefølje og anvendte altså ikke en koncentreret strategi som ellers er populær blandt de bedste value investorer. Tom Gayner fra Markel (MKL) anvender samme metode og det gjorde succesfulde Jean-Marie Eveillard fra First Eagle Funds også.